I cambiamenti climatici potrebbero far saltare in aria l'economia. Le banche centrali non sembrano pronte.

Come altre banche centrali, la BCE si sta preparando per un imminente sconvolgimento economico.

I cambiamenti climatici sono alla base dei letali incendi boschivi in ​​Australia, dell'avvizzimento delle barriere coralline, dell'innalzamento del livello del mare e di tempeste sempre più catastrofiche. Potrebbero anche causare la prossima crisi finanziaria?

Un rapporto pubblicato la scorsa settimana dalla Banca dei regolamenti internazionali (Bank for International Settlements, BIS) l'istituto formato dalle maggiori banche centrali del mondo, afferma che la risposta è . In più, secondo il rapporto, i banchieri centrali non avrebbero strumenti per affrontare ciò che potrebbe diventare una delle più grandi fratture economiche di tutti i tempi.

Il rapporto, pubblicato a Basilea, in Svizzera, segnala quale potrebbe essere il tema principale per le banche centrali nel prossimo decennio.

"Il cambiamento climatico pone sfide senza precedenti alle società umane e il sistema finanziario non può considerarsi immune dai rischi che ci attendono", ha affermato François Villeroy de Galhau, governatore della Banque de France.

Le banche centrali hanno trascorso gran parte degli ultimi 10 anni ad aiutare le loro economie a combattere una profonda crisi finanziaria iniziata nel 2008. Potrebbero quindi passare il prossimo decennio a far fronte agli effetti dirompenti del cambiamento climatico e della tecnologia, afferma il rapporto.

La Banca centrale europea sta cominciando ad affrontare tali sfide. Non ha apportato modifiche ai tassi di interesse o al suo programma di stimolo economico. Invece, altre questioni stanno emergendo.

Christine Lagarde, presidente della banca centrale, entrata in carica alla fine dell'anno scorso, si è impegnato a inserire i cambiamenti climatici nell'agenda della banca. Il fondo pensione dei dipendenti della BCE sta spostando gli investimenti verso le aziende con un basso livello di emissioni di anidride carbonica.

La BCE ha formalmente avviato la revisione della sua politica, che si concentrerà sull'inflazione nell'area dell'euro, ma anche sulla minaccia alla sostenibilità ambientale, sulla digitalizzazione e sulla globalizzazione.

Ma ci sarà probabilmente disaccordo all'interno del Consiglio direttivo della banca sull'utilizzo di tutta la potenza di fuoco finanziaria per aiutare a evitare una catastrofe climatica.

In sede di acquisto di obbligazioni societarie per influenzare i tassi di interesse di mercato, per esempio, la banca potrebbe escludere società considerate grandi produttori di gas serra. Tale approccio potrebbe avere un forte effetto sui mercati finanziari, incoraggiando gli investitori privati ​​a seguire l'esempio acquisendo anche obbligazioni di società considerate sostenibili e scaricando debito emesso da chi inquina.

Alcuni membri del consiglio direttivo si chiedono se la lotta al cambiamento climatico sia un lavoro della banca centrale. Questa nuova attenzione alle conseguenze finanziarie di una terra più calda arriva mentre le banche centrali stanno affrontando un'altra nuova sfida: le criptovalute, che minacciano il loro monopolio sull'emissione di denaro e il loro potere di combattere una crisi finanziaria.

Valute digitali come Bitcoin e Libra, la moneta di Facebook, aggirano le banche centrali e potrebbero minare il loro controllo del sistema monetario. La soluzione potrebbe essere che le banche centrali entrino nel settore delle valute digitali stesse.

Ma è un futuro zeppo di incognite: le banche commerciali potrebbero diventare superflue e fallire, lasciando le banche centrali a diventare, in effetti, gigantesche banche al dettaglio. Ma senza esperienza con milioni di singoli clienti, potrebbero essere sopraffatte. E, se una banca centrale crollasse, lo stesso farebbe il sistema monetario.

Il cambiamento climatico porta anche le banche centrali in un territorio inesplorato. Una crisi immobiliare causata dall'innalzamento del livello del mare e dalle inondazioni costiere, che renderebbero migliaia di km quadrati di terra inabitabili o inutili per l'agricoltura, sarebbe molto più devastante della crisi immobiliare che mise in ginocchio il sistema finanziario nel 2008.

Secondo alcune stime, il prodotto interno lordo globale potrebbe precipitare di quasi un quarto entro la fine del secolo a causa degli effetti dei cambiamenti climatici. Le banche centrali hanno già problemi a gestire crisi lievi, quindi non sarebbero in grado di fronteggiare una recessione economica di tale portata.

"Nel peggiore dei casi, le banche centrali potrebbero dover intervenire come soccorritori climatici di ultima istanza o come una sorta di assicuratore collettivo per danni climatici", afferma il rapporto BIS.

Le banche centrali, che spesso fungono da autorità di regolamentazione delle banche, potrebbero richiedere ai finanziatori di aumentare le riserve di capitale se detengono attività vulnerabili al passaggio alle energie rinnovabili. Un esempio potrebbe essere una banca che ha prestato molti soldi alle società petrolifere o al governo saudita.

L'industria automobilistica già illustra come gli investitori stiano spostando i loro soldi dalle società considerate inquinanti e in quelle considerate rispettose dell'ambiente, con effetti dirompenti sulle economie. Il valore della Tesla sul mercato azionario è di oltre 100 miliardi di dollari, secondo solo a Toyota tra le case automobilistiche.

In questo modo, Tesla viene premiata per la produzione di veicoli elettrici senza emissioni. Ma la migrazione del capitale dai produttori affermati rende difficile per loro investire in nuove tecnologie e potrebbe comportare enormi perdite di posti di lavoro e sconvolgimenti sociali e politici.

Le banche centrali devono coordinare le loro politiche per far fronte a queste nuove sfide, afferma il rapporto della Banca per i regolamenti internazionali. Sfortunatamente, il coordinamento non è tra le maggiori abilità delle Banche Centrali oggi.

"Il cambiamento climatico è un problema globale che richiede una soluzione globale", afferma il documento. Ma "la politica monetaria sembra, attualmente, essere difficile da coordinare tra i paesi."